6月以来，菜油一改抗跌本色，成为了油脂市场的领跌品种。昨日，更是上演了“放水”的行情。截至收盘，菜油1401期价仅为8210元/吨，创下近三年来的新低。

　　伴随着油脂企业对有限菜籽原料的抢购，往年6月份菜油价格通常会明显攀升，但今年的走势却出现异常。

　　按照今年菜籽的国储托市收购价5100元/吨计算，由于水产养殖带动菜粕价格大幅上涨，菜油的相对成本就被摊低，且今年托市政策不同于去年，国储收储菜籽压榨后，把菜粕按较高价结算给油厂，而严格把控搀兑转基因菜油用来交国储，因此菜粕走强，菜油却失去支撑。

　　此外，进口因素对本轮菜油跌势的影响也不容小觑。

　　今年前5个月，菜油累计进口量达到75万吨，较去年增长88%，菜籽累计进口166万吨，较上年增长38%。

　　“进口量大幅增加，意味着国内外价差形成了较大的进口套利空间，进口及进口加工收益显著，这对于国内市场冲击较大。”北京中期菜油分析师杨莉娜表示，12月到港的菜油进口完税价仅在8700元/吨左右，由于市场对菜粕价格预期较高，菜油折算预期远月成本也难超过9000元/吨，国产菜油性价比优势已经缺失。

　　2013年新季油菜籽收储政策中明确规定，“严禁将进口油菜籽加工后的菜籽油作为国家临时存储油入库”，这意味着进口加工的菜油入储无门。“交割的受限使得此前天量进口的菜油都将以低价抛向现货市场，这令国内菜油价格与进口价靠拢。”湖北日月油脂销售部经理杨维峰称。

　　受期货价格暴跌的影响，昨日菜油现货市场同样以低价运行。陈菜油报价集中在9500—9600元/吨，较上月同期下跌了500—600元/吨。

　　在华安期货分析师王亚玲看来，菜油尽管经历了暴跌，但与棕榈油的价差仍维持在2300元/吨以上的历史高位。由于油脂整体积重难返，菜油仍难逃拖累。

转自期货日报