今年，国内外糖市基本面呈现供给过剩局面，糖价走势疲软。而国储政策及制糖成本的支撑令糖价抗跌，1309合约在5300元/吨有较强支撑。

　　目前消息面处于真空期，郑糖走势僵持。巴西甘蔗开榨将形成新的供应压力，而国内正处于消费淡季，需求方面难以提振，即将召开的昆明糖会或难现实质性利好消息，4月份糖价走势仍不容乐观。

　　4月份国内糖价走势疲软。4月份，国内食糖生产将渐入尾声，月销糖量将大于产糖量，糖企开始进入去库存阶段。但是，未来两三个月仍为食糖的销售淡季，前期累积的大量库存，短期内难以全部消化。在供给过剩的局面下，这种季节性的去库存对糖价几乎没有提振作用。

　　尽管国内外基本面均处于供给过剩局面，但国内糖价由于制糖成本更高及国家政策支撑，较外盘表现更为抗跌。这也使得国内外价差一直处于高位，2012/2013榨季进口糖利润长期维持在1000元/吨左右，最高的时候甚至达到1500元/吨，这无疑刺激进口糖的增加。

　　除此之外，巨大的利润也使得走私糖难以扼制。虽然国内糖价抗跌，但大量外糖进入将挤占国产糖的销售市场，使得国内库存增加，从而压制糖价反弹。

　　昆明糖会难现实质性利好。2012/2013制糖期食糖生产即将结束，云南省糖业协会组织召开的食糖形势分析会议，将进一步确定本制糖年全国食糖消费情况，各主产区产量情况，下榨季糖料种植情况，并对国储政策建言。据3月份广西糖会上传达的信息，2012/2013榨季全国糖产量将达到1300—1350万吨，预计昆明糖会对糖产量的调整不大。昆明糖会将难现实质性利好，糖市难现以往糖会行情的火爆局面。

　　近期，收储政策成为影响市场的敏感因素，是否收储及收储前是否进行轮储仍是市场关注的焦点。目前，大部分糖企仍处在保本线上或微幅亏损，国家收储托市动力有限，当糖价运行重心回落至5200元/吨时，国家收储托市的可能性将增加。所以，糖市走出振荡格局仍在消费，市场可静待夏季消费旺季到来。前期仍以偏空思路为主，跌破振荡区间下沿可适当建立中期多单。