2011年伊始，美豆价格延续2010年年底涨势再创新高，CBOT大豆价格创下29个月新高，元月3日CBOT大豆价格指数最高1390.8点。美豆价格此番上涨主要得益于阿根廷干旱天气，随后阿根廷迎来的降雨也使得美豆自高位开始调整，截至元月10日，隔夜美豆指数收于1364.4点，至此美豆价格连续十个交易日在1350点附近震荡。

 　　国内方面，随着美盘的冲高连豆于元月6日高开高走，走出近八个交易日的阶段高点；但是随着美豆回调，连豆表现更弱，不仅没有突破前期高点，反而更显弱势，成交清淡；在此阶段，豆油的表现可圈可点，亦步亦趋地追随美盘强势，并于元月6日创下新高，主力1109合约最高10828元∕吨，回调之时在前期高点处（约10500元∕吨）也获得了支撑。目前豆类品种间的跷跷板格局依然明显，油脂强势对豆粕形成压制，豆类盘面重回油强粕弱格局。

　　首先，美豆价格的趋势性上涨主要原因在于其基本面因素。根据美国农业部去年12月份月度供需报告，报告中再次上调美国大豆出口销售预估，预计美国2010-11销售年的出口销量为15.9亿蒲式耳，上调2 千万蒲，合54.4万吨，使得2010-11销售年的销售预估达到新的纪录水平，这也是美国农业部连续第四个月上调大豆出口数据。同时期末库存由1.85亿蒲下调至1.65亿蒲，库存消费比下调至4.89%，库存、库消比均出现下降。另一方面，南美大豆的减产预期支撑豆价一路上行。投资者可进一步关注1月12日出台的USDA月度供需报告，关注大豆供需基本面情况。

　　其次，南美天气市成了美豆价格走势的导向线。元旦期间由于阿根廷干旱天气助推美豆创下新高；反之，阿根廷的降雨则使得美豆价格开始回调，可见近期阿根廷天气市对于美豆价格的主导作用。不过，由于阿根廷降雨有限，干旱情况依然威胁着南美大豆产量。

　　在美豆强势格局的带领下，国内豆类市场弱势跟随，豆类品种中只有豆油一枝独秀，大豆和豆粕在政策面制约下涨幅明显偏弱。首先，进出口方面，近期美国出口量有所回落，中国大豆进口量比预期有所下降。其次，现货方面，目前中国大豆主产区现货大豆价格保持平稳，国储抛售交投冷淡，贸易商多维持观望，农民惜售情绪上升，各地成交低迷。市场仍旧处于观望情绪之中，现货市场稳定运行使得期货市场缺乏上涨动力。

　　综上所述，南美天气主导近期美豆走势，国内方面政策面依旧压制，观望情绪主导市场。从趋势上判断，笔者维持年前判断，美豆依然处于上升通道，多头格局明显。投资者可把握好此番上涨趋势，把握机会，降低建仓成本，获得更多收益，同时控制仓位，严控风险。

【上海证券报 】