3600元/吨、3700元/吨、3800元/吨……过去一个月，国内豆粕现货价格“爬坡”行情吸引了市场的关注。截至昨日，国内油厂豆粕报价全线突破4000元/吨，部分油厂报价已高达4150元/吨。短短月余，国内豆粕现货价格涨幅达到了15%。不过，部分业内人士认为，近期国内豆粕价格上涨或已临近尾声。

　　油厂停榨挺价

　　9月份之前，国内外大豆价格大幅上涨，CBOT美豆现货价格创出历史新高。据期货日报记者了解，当时国内很多油厂点价采购的大豆成本均处于历史高位，而随后的一轮豆粕价格的下跌行情，使很多采购了高价大豆的大型油厂面临巨额亏损。

　　进入12月份以后，国内豆粕现货价格涨幅开始加快。某饲料企业采购部负责人李金林认为，豆粕本轮价格上涨的背后是油厂挺价。作为国内豆粕市场的主要供给者，部分大型油厂在豆粕跌至3600元/吨一线之后，开始停止压榨，以此来支撑豆粕价格。

　　“为避免亏损，国内很多油厂只能选择停机。”某油厂销售部一位工作人员表示，自9月4日开始，豆粕现货价格从最高价4600元/吨一路下滑，一直跌到11月15日的3600/吨一线，短短两个月的时间跌幅高达1000元/吨。同期，张家港豆油现货贸易商报价从10200元/吨跌至8550元/吨，跌幅也高达16.2%。“豆粕、豆油的大幅联动下跌，使得油厂的亏损更加严重”。

　　饲料企业需求旺盛

　　除了国内油厂因压榨亏损而选择停机降低豆粕供应量外，本轮豆粕价格回暖的另一个重要因素是当前国内较为旺盛的饲料需求。许多饲料企业年底备货积极性较高，使得豆粕需求出现了阶段性高峰。

　　“饲料企业目前销售情况良好，节前还加大了豆粕的备货数量，拉动了市场对豆粕的需求。”李金林说，11月份豆粕价格跌至低位之后，部分饲料企业加大了远期订单采购数量，这也拉动了豆粕价格的回升。

　　需求下滑，粕价后市看跌

　　不过，李金林认为，目前油厂挺价行为已经接近尾声，后市豆粕价格或将迎来新一轮下跌。

　　“当前豆粕现货价格已经超过4000元/吨，开始压制市场需求。”李金林预计，当豆粕现货价格涨至4200元/吨时，将会出现下跌行情，主要原因是目前饲料企业备货已基本结束，大部分饲料企业明年1月份的订单已经敲定，市场需求短期面临下滑。

　　此外，兴业期货农产品研究员李海刚认为，大商所豆粕1301合约即将交割，市场交易重心已转至1305、1309两个远期合约上，而这两个合约均反应南美大豆压榨价格。USDA 12月全球大豆供给报告显示，巴西和阿根廷两个国家2012/2013年度大豆总产量将高达1.36亿吨，这将明显压制明年豆类价格整体水平。

转自期货日报网