8月2日，浙江永安期货减持多单30900手，减持幅度超20%，多头骑虎难下，或上演末路狂奔。

　　8月2日，豆粕盘中突破4000点，逼近历史新高。此后，依然保持高位运行。

　　同时，一篇名叫《2014年回顾2012年豆粕之战》的博文在网上流传，一位在上个月在豆粕期货交易中爆仓的散户用文字纪录下了自己的愤怒与不甘。

　　这场由多头发动的战役已历时两月有余，借助美国异常的天气，国内豆粕饲料旺盛的需求以及资金的联合运作，多方一鼓作气创造豆粕主力合约超过30%的涨幅，豆粕1301合约由6月5日的3101点最高涨至8月2日4048点，距2008年7月4日创下的4227元仅一步之遥，这其中不止有输赢更有仇怨。

　　一位北京期货阳光私募人士告诉理财周报记者，他们已在豆粕主力合约高点布局了空仓准备进行反击，誓要咬死这帮多头。

　　微妙的关系

　　期货市场上也没有永远的阵营，只有永远的收益。

　　随着豆粕价格的高位运行，不仅空方阵营蠢蠢欲动，多头阵营也产生了微妙的关系。这其中，永安系资金再次成为议论的焦点。

　　在之前的豆粕行情中，永安系资金一直是多方的带头大哥。数据显示，7月13日，永安期货在豆粕1301合约上加仓7170手买单，总买单量达到119868手，远远拉开了排名第二位的国投中谷期货的70372手。

　　上述期货私募人士告诉理财周报记者，他们的资金在7月31日便开始部分建空仓，而且运用了数家不同的交易席位以便暗渡陈仓。在他看来，豆粕的多头主力存在一个致命的弱点就是持仓过于集中在永安、中粮等几个交易席位上，动向非常明显。

　　“一旦前几名的期货公司大幅减仓，瞬间人气就会倒向空方，而现在继续往上推的动力也不足，所以现在多头只有扛着了，而我们就是要把他们咬死在高点上。”该期货私募人士表示。

　　截至7月31日，永安期货在豆粕1301合约上多单持有量达138947手，依然位列多头期货席位之首。

　　有意思的是，如此铁杆的多头领袖却瞬间反水。

　　8月2日，在豆粕主力合约创出新高后，尾盘却出现多头大幅减仓，多头内部似乎开始出现分化。盘后数据显示，浙江永安期货席位当天减持多单30900手，减持幅度超过20%，而上一交易日前三席位中的中粮期货和国投期货却依然加仓多单3606手和4037手。

　　带头大哥的率先跑路也深深感染市场的做多情绪，据统计，在8月1日豆粕交易最后半小时内，豆粕各合约的总持仓量由364万手锐减至339万手，其中有23万手减少的持仓量则主要集中在最后15分钟。

　　这一幕与7月11日的豆粕多杀多行情惊人的相似，同样的价格新高，同样的搏杀惨烈。

　　虽然永安期货的多仓持单量依然位列第三，但多方阵营的关系势必将更加微妙。此后，豆粕连续低开回落，在回撤幅度达到5%左右后开始高位盘整。

　　多头的分歧还体现在远月合约上。

　　国内的豆粕期货长期有现货企业卖空套保资金的介入。出于卖空套保的需求，豆粕期货远月合约一般常年呈现中粮梯队数家席位组成的绝对空军。

　　信息显示，“中粮系”在内的套保资金早在6月下旬就已在豆粕1305合约上建立空单。目前1301合约是豆粕的主力合约，但包括“中粮系”在内的套保资金早在6月下旬就已在豆粕1305合约上建立空单。截至7月24日收盘，“中粮系”四家席位——中粮期货、中粮集团、中粮四海丰和国都期货在豆粕1305合约上的空头总持仓达到17万手以上，超过前10家空头席位上的空单总量的一半。

　　而在豆粕1305合约上，永安期货席位在7月30日之前甚至都没能跻身空头最多席位的前三位，中粮期货、国投期货、中粮四海丰和中粮集团四家席位牢牢把握着前四大“空军”的地位。

　　然而7月31日开始，浙江永安期货席位在1305合约上的空头头寸连续两天超过中粮期货席位。截至8月1日收盘，浙江永安期货席位持有该合约空单68090手，高出第二名中粮期货席位8700多手，多空的分歧无疑继续加大。

　　一位期货研究员告诉理财周报记者，恐怕多方们正在互相看动静，一旦出了问题，就比谁跑得快。

　　多头的末路狂奔

　　炒需求，炒天气，炒消息。

　　在期货投资人老郑看来，现在豆粕大的基本面已成定局，无论是美国的干旱题材还是国内的需求预期都已经释放在盘面上，未来豆粕再有上涨只能靠炒消息了。

　　银河期货分析师梁勇也表示，今年美国的大豆播种比往年提前了两周，现在是大豆生长的关键时段，但是再过两三周，即使天气继续恶劣，也不会对大豆的产量带来明显的影响，因此天气炒作将在未来几周内结束。

　　“现在炒消息的占多，国内由于期货市场定价豆粕价格也不会涨得太高，由于美国气候对世界豆粕的影响还要过段时间。”一位大连的期货私募告诉理财周报记者，目前他更倾向于未来出现震荡行情，只有这样多方的获利资金才好落袋为安。

　　事实上，下游对于天价豆粕已经消化不起，市场认可度很低。信息显示，国内豆粕现货价格大涨后饲料企业不同程度地下调了豆粕配方用量。同时由于豆粕及玉米等原料的上涨导致养殖户自配料减少而全价料使用量增长，这也间接降低了豆粕需求量。

　　首创期货研究员李青告诉理财周报记者，宏观层面的一些消极因素，也会令交易商出现“恐高”情绪，在宏观氛围没有好转的情况下，短期国内外豆粕都出现了高位盘整，但是随着干旱题材炒作效应淡化，未来投资者还需重点关注豆粕下游的真实需求。

　　“高处不胜寒，却又骑虎难下，豆粕唯有高位运行才好末路狂奔。”期货投资人老郑如此说道。

转自理财周报